ע"א
בית המשפט העליון
|
7414-08
07/09/2010
|
בפני השופט:
1. א' פרוקצ'יה
2. מ' נאור
3. א' רובינשטיין
|
| - נגד - |
התובע:
1. תרו תעשיה רוקחית בע"מ
2. פרופ' גד קרן
3. פרופ' מיכה פרידמן
4. התר דאגלאס
5. אריק ג'ונסטון
6. מירון סטרובר
7. רו"ח חיים פיינארו
8. רו"ח בן ציון הוד
עו"ד דרור ויגדור
עו"ד דוד שפירא
עו"ד אורנה ששון
עו"ד שי רייכר
עו"ד גיא פורר
עו"ד אביגדור קלגסבלד
עו"ד יהושע חורש
|
הנתבע:
1. Sun Pharmaceutical Industries Ltd
2. Alkaloida Chemical Company Exclusive Group Ltd
3. Aditya Acquisition Company Ltd
4. Templeton Asset Management Ltd
עו"ד ד"ר ישראל לשם
עו"ד מוטי ארד
עו"ד עדי אנטלר
עו"ד לירן בר-שלום
עו"ד גור יהודה סביר
עו"ד ד"ר יעל ארידור בר-אילן
עו"ד כפיר ידגר
|
| פסק-דין |
השופטת א' פרוקצ'יה:
ערעור על פסק דינו של בית המשפט המחוזי בת"א-יפו (כב' השופטת מ' אגמון-גונן) מיום 26.8.08 בה"פ 505/08, אשר דחה את תובענת המערערים להכריז ולהורות כי לצורך ביצוע רכישת מניותיה של המערערת 1, חב' תרו תעשיה רוקחית בע"מ, היה על המשיבות 1-3, חב' Sun Pharmaceutical Industries Ltd. ושתי חברות בבעלותה, לנקוט בהליך של "הצעת רכש מיוחדת", כאמור בסעיף 328 לחוק החברות, התשנ"ט-1999 (להלן: חוק החברות או החוק).
השאלה
1. בלב הליך זה עומדת השאלה מהם התנאים והנסיבות שבהם על רוכש שליטה בחברה ציבורית לקיים הליך של הצעת רכש מיוחדת, ומתי הוא פטור מכך, על-פי הוראת סעיף 328 לחוק החברות. הוראת חוק זו מסדירה את החובה והתנאים לקיום הצעת רכש מיוחדת במקום שאדם מבקש לרכוש שליטה בחברה ציבורית. כן מסדירה הוראה זו את התנאים שבהתקיימם חל פטור מחובה זו. ענייננו בשאלה האם מתקיים במקרה זה הכלל המחייב הצעת רכש מיוחדת כאמור, או שמא הוא נכנס למסגרת אחד הפטורים, המאפשרים רכישת שליטה בלא קיום הצעת רכש מיוחדת.
זו לשון סעיף 328 לחוק החברות:
הצעת רכש מיוחדת
"328. (א) בחברה ציבורית, לא תבוצע רכישה שכתוצאה ממנה ייהפך אדם להיות בעל דבוקת שליטה אם אין בחברה בעל דבוקת שליטה, וכן לא תבוצע רכישה שכתוצאה ממנה יעלה שיעור החזקותיו של הרוכש מעל ארבעים וחמישה אחוזים מזכויות ההצבעה בחברה, אם אין אדם אחר המחזיק למעלה מארבעים וחמישה אחוזים מזכויות ההצבעה בחברה, אלא בדרך של הצעת רכש לפי הוראות פרק זה (להלן - הצעת רכש מיוחדת).
(ב) הוראת סעיף קטן (א) לא תחול על -
(1) רכישה של מניות בהצעה פרטית, ובלבד שהרכישה אושרה באסיפה כללית כהצעה פרטית שמטרתה להקנות לניצע דבוקת שליטה אם אין בחברה בעל דבוקת שליטה, או כהצעה פרטית שמטרתה להקנות ארבעים וחמישה אחוזים מזכויות ההצבעה בחברה אם אין בחברה אדם המחזיק ארבעים וחמישה אחוזים מזכויות ההצבעה בחברה;
(2) רכישה מבעל דבוקת שליטה, אשר כתוצאה ממנה יהפוך אדם לבעל דבוקת שליטה;
(3) רכישה ממי שמחזיק מעל ארבעים וחמישה אחוזים מזכויות ההצבעה בחברה, אשר כתוצאה ממנה יעלה שיעור אחזקותיו של הרוכש, מעל ארבעים וחמישה אחוזים מזכויות ההצבעה בחברה.
(ג) על הצעת רכש מיוחדת יחולו הוראות פרק זה, נוסף על הוראות לפי כל דין לענין הצעות רכש ככל שאין בהן סתירה להוראות לפי פרק זה".
2. הצעת הרכש המיוחדת נדרשת בחברה ציבורית שמניותיה רשומות למסחר בבורסה או הוצעו לציבור על-פי תשקיף, בשני מצבים עיקריים: האחד, כאשר אדם רוכש את מניותיה ועקב כך הופך להיות בעל "דבוקת שליטה" - שהיא בעלות במניות המקנות 25% או יותר מזכויות ההצבעה באסיפה הכללית - אם אין בחברה בעל דבוקת שליטה; והשני, כאשר כתוצאה מן הרכישה החזקות הרוכש תעלינה מעל 45% מזכויות ההצבעה בחברה, אם אין בחברה אדם אחר המחזיק בלמעלה משיעור זה באותה עת.
הצעת הרכש המיוחדת מופנית לכלל הניצעים, שהם בעלי המניות שמוצע לרוכשן בהצעת הרכש (הגדרת "ניצע" בסעיף 1 לחוק וסעיף 331(א) לחוק); לא תתקבל הצעת רכש מיוחדת אלא אם כן הסכימו להצעה רוב במנין הקולות מבין הניצעים שהודיעו על עמדתם ביחס אליה (סעיף 331(ב) לחוק); רכישת מניות הטעונה הצעת רכש מיוחדת שנעשתה שלא על-פי הליך זה מביאה לכך שהמניות שנרכשו אינן מקנות זכויות כלשהן, והן רדומות כל עוד הן מוחזקות בידי הרוכש (סעיף 333(א) לחוק); וכן, הפרת ההוראות בענין הצעת רכש מיוחדת מהווה הפרת חובה חקוקה כלפי בעלי המניות בחברה (סעיף 333(ג) לחוק).
3. החוק מכיר במספר פטורים מהחובה לקיים הצעת רכש מיוחדת כתנאי לרכישת דבוקת שליטה או שליטה בחברה ציבורית, כמשמעותן בסעיף 328(א) לחוק. אחד הפטורים הוא במצב שבו אדם רכש מניות ממי שמחזיק מעל 45% מזכויות ההצבעה בחברה, כאשר כתוצאה מכך יעלה שיעור החזקות הרוכש אל מעל 45% מזכויות ההצבעה כאמור (סעיף 328(ב)(3) לחוק). תחולת חריג זה לחובת קיום הצעת רכש מיוחדת היא נשוא המחלוקת בענייננו - מחלוקת המתמקדת בשאלה האם על נסיבות מקרה זה חל הכלל המחייב הצעת רכש כאמור, או שמא הפטור לו, המאפשר רכישת שליטה בלא נקיטה בהליך זה.
על טיבו של ההסדר החקיקתי הנוגע להצעת הרכש המיוחדת - על חריגיו, ועל דרך תחולתו על נסיבות מקרה זה, נסב ענייננו כאן.
הצדדים והרקע לערעור