שאלת מינוי בודק בפשרה בתביעה ייצוגית בטענה של "שווי הוגן"

1.בקשה לאישור הסדר פשרה בתביעה ייצוגית.

המבקש הגיש נגד המשיבה תביעה ובקשה לאישורה של התביעה כתביעה ייצוגית. התביעה התייחסה להצעת רכש שהציעה המשיבה ביום 22.1.14 (להלן: "הצעת הרכש") לרכישת המניות המוחזקות על ידי הציבור בחברת מלון ריג'נסי ירושלים בע"מ (להלן: "החברה").

המשיבה החזיקה ערב הצעת הרכש בכ-90% ממניות החברה, וציבור המשקיעים – בכ-10% ממניותיה. להצעת הרכש נענו בעלי מניות המהווים כ-5.66% בהון בזכויות ההצבעה, ומאחר שמדובר בשיעור בעלי מניות העולה על שיעור ההיענות המזערי, הצעת הרכש התקבלה.

2.המבקש טען בבקשה כי הצעת הרכש היא מקפחת ופוגעת בזכויות ציבור המשקיעים, בעלי מניות המיעוט בחברה, שכן המחיר שהוצע בהצעת הרכש לרכישת מניותיהם של בעלי מניות המיעוט היה נמוך מה"שווי ההוגן" של מניות אלה ושל החברה, כפי שמונח זה מוגדר בס' 338 לחוק החברות התשנ"ט - 1999. חברי הקבוצה אותם בקש המבקש לייצג היו הניצעים שלא נענו להצעת הרכש (כלומר בעלי מניות שהחזיקו 4.34% מההון הנפרע של החברה). סכום התביעה עמד על 5,966,954 ₪.

3.מכוח ס' 338 הנ"ל פנה המבקש לבית המשפט בבקשה למתן סעד הערכה, ותמך את בקשתו בחוות דעת של המומחה הכלכלי דר. מאיר אמיר. חוות דעתו של המומחה התייחסה בין היתר למוניטין הנטען של החברה וכן לקיזוזי מס בגין הפסדי עבר שטרם הוכרו באותו מועד על ידי רשויות המס, בססכום של 220 מיליון ₪, וכן לעניינים נוספים.

4.המשיבה השיבה לבקשת האישור. היא טענה כי חוות הדעת שעליה נסמכה הבקשה לוקה בטעויות מהותיות. המשיבה התייחסה לטעויות הללו, ואף צירפה הערכת שווי מטעמה. מומחה המשיבה סמך את חוות דעתו בין היתר על חוות דעת של שמאי מקרקעין שהעריכו את שווים של כל נכסי המקרקעין של החברה. בנוסף התייחס מומחה המשיבה לסוגיית המס שעלתה בחו הדעת מטעם המבקש, ולאפשרות לקזז מרווחי החברה את הפסדי העבר הצבורים. הוא הכיר באפשרות קיזוז בסכום של 18 מיליון ₪. הוא הוסיף כי מומחה המבקש לא הפחית בחוות דעתו תשלומי מס המתחייבים בגין דמי היתר ומשימות פיתוח בסכום של כ-20 מיליון ₪ בפרויקט רסיטל.

עוד טענה המשיבה בתשובתה כי קיימות אינדיקציות חיצוניות למחיר שהוצע בהצעת הרכש – רכישת בלוק מניות מחוץ לבורסה בעסקה רצונית סמוך להצעת הרכש, והסכמה של ניצע מהותי מתוחכם להצעה.

5.המבקש השיב לתגובת המשיבה, ואף הגיש חוות דעת של המומחה מטעמו, שניתנה כמענה לחוות הדעת של המומחה מטעם המשיבה.

הסכם הפשרה