פסק-דין בתיק עע 456/05

השופט שמואל צור

הנפשות הפועלות

1.         המערער הוא יועץ השקעות בכיר, בעל ניסיון ומוניטין בתחום השקעות בשוק ההון. משך שנים רבות הועסק המערער במקצועו בבנק המזרחי ותפקידו האחרון בבנק היה מנהל "עמדה", החברה לניהול קרנות נאמנות של הבנק.

2.         המשיבה מס' 1 (להלן - בורסון) הינה חברה שנוסדה בשנת 1992 ועסקה בזמן הרלבנטי לעניינו, בניהול תיקי השקעות בשוק ההון עבור לקוחותיה. בורסון הפסיקה את פעילותה בחודש ספטמבר 1995. בעלי מניותיה של בורסון הינם המשיבים 2 - 4. המשיב מס' 4 (להלן - מר מנדלסון) היה מנכ"ל בורסון מאז היווסדה ועד ספטמבר 1994 ולאחר מועד זה היה חבר הדירקטוריון שלה. המשיב מס' 5 (להלן - מר סטמבלר) הינו בעל מניות יחיד של המשיבה מס' 3 (חברת זלמן סטמבלר בע"מ), הוא כיהן בזמן הרלבנטי כמנכ"ל המשיבה מס' 2 (להלן - יעסור) וכמ"מ יו"ר הדירקטוריון שלה וכן כיהן כדירקטור בבורסון מיום 31.8.94 ואילך.

הרקע העובדתי

3.         בשנת 1994 חל משבר בשוק ההון בישראל שהביא לנפילה בערך המניות שנסחרו בבורסה בישראל. כתוצאה ממשבר זה נקלעה בורסון לקשיים ובעלי המניות שלה שקלו להפסיק את פעילותה או למוכרה.

4.         מר סטמבלר הכיר את המערער בתפקידו בבנק המזרחי והתגבשה הצעה לפיה יתמנה המערער כמנכ"ל של בורסון. מהלך זה נועד לחלץ את בורסון מן המשבר אליו נקלעה ולהמשיך את פעילותה העסקית, תוך ציפיה להרחבת היקפי הפעילות עם התאוששות שוק ההון (סעיף 3.7 לתצהירו של מר סטמבלר). בין הצדדים גובשה תכנית עסקית לפיה, יחד עם מינויו של המערער כמנכ"ל בורסון, תרכוש יעסור 34% ממניותיה של בורסון בהשקעה של כ-1.5 מליון ש"ח, המשיבים 2 - 4 יעמידו לבורסון הלוואת בעלים של 140,000 ש"ח ולאחר שלוש שנות שרות כמנכ"ל יוקצו למערער 22% ממניות בורסון.

5.         תכנית זו משתקפת בשורה של הסכמים שנחתמו בין הצדדים הנוגעים לדבר והם:

(1)        הסכם מיום 1.5.94 בין יעסור לבין בורסון ובין חברת זלמן סטמבלר בע"מ ומר מנדלסון בדבר הקצאת 34% ממניות בורסון ליעסור תמורת 1.5 מליון ש"ח (נספח ח' לתצהירו של מר סטמבלר).

(2)        הסכם  מיום 30.6.94 בין בורסון לבין המערער בעניין מינויו של המערער כמנכ"ל בורסון (נספח ה' לתצהיר מר סטמבלר; (להלן - הסכם ההעסקה). הסכם זה קובע את תנאי העסקתו של המערער וכן את זכאותו ל-22% ממניות בורסון לאחר שלוש שנות עבודה.

(3)        הסכם מיום 30.6.94 בין יעסור, בורסון, חברת זלמן סטמבלר בע"מ ומר מנדלסון מצד אחד לבין המערער מצד שני המאשר - בכפוף לשינויים קלים - את הסכם 1.5.94 (סעיף קטן (1) לעיל) ומסדיר הענקת הלוואת בעלים לבורסון בסך 140,000 ש"ח (נספח ו' לתצהירו של מר סטמבלר (להלן - הסכם הלוואת בעלים).

(4)        הסכם מיום 30.6.94 בין יעסור, בורסון, חברת זלמן סטמבלר בע"מ ומר מנדלסון מצד אחד לבין המערער מצד שני בו מאשרים הצדדים כי טרם הוצגו למערער הנספחים של הסכם ההעסקה והקצאת המניות למערער ובו מסכימים הצדדים לחתום על הסכם ההעסקה בלא לראות את הנספחים ומתאפשר למערער לבטל את הסכם ההעסקה אם תימצא בנספחים הוראה העומדת בניגוד לתנאים שהוסכמו בין הצדדים (נספח ד' לתצהיר מר סטמבלר; להלן - הסכם הנספחים).

            יושם אל לב כי שלושה מבין ארבעת ההסכמים הללו נושאים אותו תאריך, כך שיש לראותם כמשקפים מהלך עסקי אחד וכולל בין הצדדים.

6.         ביום 15.8.93 מכרה קונקורד הולדינגס לימיטד, חברה הרשומה באיי הבתולה (להלן - קונקורד) לבורסון, חבילה של 400,000 מניות של יעסור למטרת השקעה שוטפת (ספקולציה). תמורת חבילת המניות התחייבה בורסון לשלם לקונקורד סכום של 3,160,000 דולר. מתוך סכום זה שילמה בורסון לקונקורד סך של 1,854,194 דולר וביום 2.2.94 נערך הסכם בין השתיים לפיו תשלם בורסון לקונקורד סך נוסף של 45,810 דולר תוך 3 חדשים בלא ריבית ויתרת התמורה (1,260,000 דולר) תשולם ב-6 תשלומים שנתיים בתוספת 6% רבית דולרית החל מחודש דצמבר 1994 (להלן - הסכם רכישת מניות יעסור).

7.         ביום 3.5.94 נערך הסכם נוסף בין קונקורד לבין בורסון לפיו הודיעה בורסון לקונקורד כי אין ביכולתה לפרוע את יתרת חובה בגין רכישת מניות יעסור. על רקע העובדה שביום 17.3.94 משכה קונקורד מבורסון סך של 500,000 ש"ח ועל רקע ירידת ערכן של מניות יעסור בשוק ההון, הסכימו הצדדים שקונקורד תקבל לידה חזרה את יתרת מניות יעסור עבורן טרם שילמה בורסון, והסכום של 500,000 ש"ח אשר נמשך על ידי קונקורד מבורסון יהווה פיצוי מוסכם וסופי בגין ירידת ערך המניות המוחזרות ובגין הנזק שנגרם לקונקורד (להלן - הסכם החזרת מניות יעסור).

8.         המערער נכנס לתפקידו כמנכ"ל בורסון ביום 1.9.94, אך אין חולק כי עוד מספר חדשים קודם לכן, התנהל מו"מ אינטנסיבי בין הצדדים בקשר להסדר העסקי החדש. במסגרת משא ומתן זה, שהחל עוד בחודש אפריל 1994, התאפשר למערער לראות ולבחון את כל המסמכים הנוגעים לבורסון ואת כל המידע המבני והעסקי הרלבנטי, כפי שהעידו מר מנדלסון ומר סטמבלר וכפי שהעיד המערער עצמו (סעיפים 9 - 10 לפסק הדין של בית הדין האזורי). בשלב  זה יש מקום לציין כי המערער הודה שפרטי עיסקת רכישת מניות יעסור על ידי בורסון היו ידועים לו (עמוד 18 לפרוטוקול מיום 21.5.02 בבית הדין האזורי) אך טען כי הסכם החזרת מניות יעסור לא הובא לידיעתו.

9.         בניגוד לציפיות הצדדים, לא חל שינוי לטובה בפעילותה העסקית של בורסון. ביום 8.12.94 הכין המערער "תכנית הפעלה מצומצמת", לפיה זקוקה בורסון לתמיכה שוטפת של 34,000 ש"ח ולהזרמה חד פעמית של 100,000 ש"ח (נספח נ/8 לתצהיר מר סטמפלר). ביום 22.3.95 הכין המערער דו"ח לחברי דירקטוריון בורסון על פעולותיו כמנכ"ל החברה (נספח נ/7 לתצהיר מר סטמבלר). דו"ח זה משקף גרעון חדשי שוטף וכלולה בו הצעה להמשך פעילות החברה בהשקעה של 948,600 ש"ח או, לחילופין, הצעה להפסקת פעילות החברה בהשקעה של 1,848,600 ש"ח.

10.       בעקבות דו"ח זה של המערער, הודיעה יעסור - מבעלי המניות של בורסון - כי היא רואה במערער אחראי אישית למצבה של בורסון וכי אין בדעתה להעמיד לרשות בורסון את הלוואת הבעלים בסך 140,000 ש"ח (מכתב מיום 5.4.95; נספח נ/10 לתצהירו של מר סטמבלר).