פסק-דין בתיק א 56997/06

מבוא וטענות הצדדים

1.       לפניי תביעה כספית לתשלום הפרשי רווחים בגין השקעה בניירות-ערך, בעילות של הפרת חוזה ושל הפרת חובות חקוקות לפי חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, התשנ"ה-1995 (להלן: 'החוק').

2.       התובע, סוכן ביטוח במקצועו, השקיע בניירות-ערך. בשנים 1999 - 2002, כמו גם בעבר היותר-רחוק, מסר התובע תיק השקעות לניהולה של הנתבעת 1, באמצעות הנתבע 2.

3.       התובע טוען כי יש לראות בתכנית השקעה פיננסית מיום 16.1.00 [נת/5; להלן: 'התכנית נת/5'], שהכין הנתבע 2 לבקשתו, משום "הוראות לעניין סוגי ניירות ערך והנכסים הפיננסיים שייכללו בתיק  ההשקעות ושיעורו של כל סוג ביחס לשווי התיק"; כאמור בסעיף 13(ג)(3) בחוק.

4.       לפי האמור בתכנית נת/5, עמדה ביסודה ההנחה כי על הסכום המושקע (כ-3,000,000 ש"ח) להיות זמין, אך לא צפוי לו שימוש בשנה הקרובה. בהתאם לכך, הציע הנתבע 2 לתובע כי שליש יושקע במניות, לטווח זמן מומלץ של 3 שנים ומעלה; שליש - באג"ח להמרה, בתשואה של הצמדה למדד + 6%; ושליש - במכשירים שקליים, עם אופציה כי עד 400,000 ש"ח מתוך השליש השקלי (קרי: כ-13% נוספים על ה-33% הראשונים) ישמשו לגיחות קצרות לשוק המניות.

5.       התובע מוסיף וטוען כי הנתבעים לא ניהלו בפועל את תיקו לפי ההוראות הללו, ובשל כך נגרם לו הפסד תשואה ביחס לתשואה לה היה זוכה לו נוהל התיק לפי ההוראות האמורות.

6.       הנתבעים טוענים כי התכנית הוכנה לבקשת התובע כדי ליתן לו מענה על צורך השקעתי ספציפי שהזדמן לו, ללא כל קשר לאפיון הכללי של ניהול התיק ושלא אגב הוראה לשנות אותו ואת הרכבו.

7.       לגרסתם, ההוראות האמורות בסעיף 13(ג)(3), הרלבנטיות לתיק הנדון, הן אלו שניתנו במסגרת ההסכם בכתב שנכרת בין הצדדים עובר למתן השירות, ביום 22.3.99. במסמך "אפיון הלקוח - צרכיו והנחיותיו" [נת/2/2] נרשם בסעיף "ההנחיות" כי רמת הסיכון תהיה "גבוהה (חשבון ספקולטיבי)"; בסעיף "פעילות באופציות ובחוזים עתידיים" נרשם "רכישה ומכירה" ו-"כתיבה/ יצירה". בסעיף "ניהול ספקולטיבי", שנחתם על ידי התובע מלבד חתימתו על ההצהרה הכללית, נרשם: "אנו מבקשים לקבל יעוץ ו/או כי תנהלו עבורנו את החשבון באופן ספקולטיבי. אנו מודעים כי בכך אנו מגדילים את הסיכון הכרוך בייעוץ בקשר לחשבון ו/או בניהול החשבון ואנו נוטלים סיכון זה על עצמנו". כמו כן נחתם "הסכם לניהול חשבון אופציות וחוזים עתידיים" [נת/2/8], אשר בשוליו - סמוך לחתימת התובע - נרשם בהדגשה: "הנני מבקש לבצע בחשבון לפי הזמנתי ו/או הזמנת מורשה מטעמי עסקאות באופציות ובחוזים עתידיים כמפורט להלן" (שתי החלופות סומנו).

8.       הנתבעים מטעימים כי כאלו היו גם ההוראות לניהול חשבונו הקודם של התובע אצל הנתבעים, בתחילת שנות ה-90 [נת/1]. עוד טוענים הנתבעים כי התובע מעולם לא הודיע, בעקבות קבלת התכנית נת/5, כי הוא מבקש ליישמה בהשקעה קונקרטית כלשהי אצל הנתבעים בכלל, ועל בקשה להמרת ההוראות המקוריות בעקרונות התכנית, לעניין הפחתתה של מידת הספקולטיביות של ניהול החשבון, בפרט. אין צריך לומר, מטעימים הנתבעים, כי התובע לא הודיע כאמור בכתב, כנדרש לפי תנאי ניהול החשבון [נת/2/3, סעיף 2.4.2].

9.       לגרסת הנתבעים, הוראותיו של התובע על מכירת ניירות ערך והחזקתו בפיקדונות כספיים ובמזומן, בחודשים ספטמבר 1999 עד ינואר 2000, לא היו בגדר הוראות חדשות לניהול החשבון כחשבון 'סולידי' תחת 'ספקולטיבי' - אלא בגדר הוראה זמנית בדבר הנזלת החשבון. עם תום תקפם של הוראות אלה, חזר הנתבע 2 לנהל את חשבונו של התובע כחשבון ספקולטיבי, לפי ההוראות המקוריות.

10.   הנתבעים מכחישים כי נגרם לתובע נזק עקב הפער שבין אופן ניהול החשבון בפועל לבין האופן שבו היה אמור להתנהל, כביכול, לפי התכנית נת/5.

11.   הצדדים הסכימו, והסכמתם זו קיבלה תוקף של החלטה, כי תחילה תתברר השאלה אילו הוראות חייבו את הנתבעים בקשר עם ניהול חשבונו של התובע מחודש פברואר 2000 ואילך: אלו שבהסכם המקורי נת/2, או אלו שבתכנית נת/5. רק אם ייקבע כי ההוראות המחייבות הן אלה שבתכנית נת/5 - תידון השאלה איזה נזק, אם בכלל, נגרם לתובע עקב מחדלם של הנתבעים מלנהל את חשבונו לפי הוראות אלה.

12.   עקב החובה והאינטרס הציבורי לחסוך במשאב הציבורי של זמן שיפוטי - דנתי באותן טענות וראיות שמצאתי כמשמעותיות להכרעה. יש לגזור הסדר-שלילי לגבי השאר.

13.   עקב שינוי בסידור העבודה של בית המשפט, נוצר אצלי עומס עבודה חריג שגרר עיכוב בכתיבת פסק הדין. התנצלותי המערכתית לפני הצדדים.

דיון והכרעה

14.   ייאמר כבר עתה: עדותו של התובע לא עשתה עליי רושם אמין. סגנונו היה מתחמק, בדבריו ובהבעותיו. תשובותיו נטו ל"הקטנת-ראש" בלתי סבירה, נוכח הנסיבות המוכחות של כישוריו האישיים ואופן התנהלותו בפועל.

15.   אינני מאמין לעדותו של התובע כי התכוון לשנות את אפיון הניהול של חשבונו מספקולטיבי לסולידי, או אף לסולידי-יותר-יחסית. התובע גילה את דעתו, בכל הקשר שבו תועד גילוי-דעתו בעניין זה, כי האפיון הרצוי לו הוא האפיון הספקולטיבי; כפי שיפורט להלן.

16.   ביום 27.8.89 חתם התובע עם הנתבעים על "הסכם ניהול חשבון ניירות-ערך באופן ספקולטיבי" [נת/1/5]. הסכם זה אינו חל בענייננו; אולם ניתן, למעלה מן הצורך, שלא להתעלם גם ממנו במסגרת סקירתם של מצגי התובע אודות נטייתו ההשקעתית.

17.   ביום 22.3.99 חתם התובע עם הנתבעים על הסכם הניהול של התיק הנדון, תחת האפיון "רמת סיכון גבוהה מנייתי" ו- "רמת סיכון גבוהה (חשבון ספקולטיבי)" [נת/2].